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馨月说财经:美元疲态尽显但暗含猎欧战略

时间:2020-08-26 23:47

  周一,美元指数再次跌破93,并逼近本轮低点92.495,再创新低的概率较大。从技术角度来看,虽然美元指数存在短期反弹要求,但是中期形态继续呈下跌趋势,因此美元指数的总体弱势格局还难以改变。

  由于美国两党为了大选斗法,导致新纾困政策始终无法落地,市场预计美国新一轮的纾困方案会高于之前预期的万亿美元,鉴于新一轮纾困政策的压力,美元愈发显得疲软。而美联储负债表的大幅扩张与美债的高速增长,显然令美国的法币信用遭受锤击,所以美元失去了强势基础。

  若没有欧元、日元的左右护航,同时超发货币,美元的贬值幅度将更为惊人。由于各国央行纷纷采用量化宽松货币政策,互相稀释,所以在一定程度上对冲了美元过快的跌幅,但这一全球性的货币增量过程明显是有害的, 一是全球要被动承受主要国际货币的债务转嫁,二是各国居民财富将缩水,三是输入型通胀只是时间问题,四是货币泡沫转移为金融泡沫,中长期国际金融市场风险不断扩张。

  全球性的超规模纾困,国际金融市场的中期走稳,令美元流动性不断增强,使美元需求持续下降,各国央行与美联储之间的货币互换已连续十周下降。截止8月5日当周,美联储货币互换规模较上一周的1174.7亿美元降至1056.6亿美元,与今年峰值相比,货币互换规模已下降了约75%。这不仅反映了美元供给过剩的问题,也表明了各国对美元持续性贬值的忧虑。

  美国商务部日前发布的报告显示,7月份美国零售和食品服务业销售金额为5360亿美元,环比涨幅为1.2%,低于市场预期的2%。而后期美国的失业援助资金预计是一个消减过程,从消费端来看美国下半年经济恢复的压力还是比较大,毕竟美国2019年的消费占GDP比重超过了80%,所以消费增长对美国至关重要,消费增长乏力,这就基本决定了美国经济的增速。

  美国前期创纪录的联邦刺激支出相当于3300万个工作岗位的工资总额,这支持了美国二季度与7月的消费,但是这样的援助计划是难以为继的,是财政赤字无法承受的负担,所以预计美国三季度的消费增长将是弱增长局面,美国三季度的经济增速也会弱于预期,这对美元会继续构成贬值压力。

  另外,美国的疫情与对外政策的不确定性都比较强,这令美国经济与美元前景都不明朗,而美国的资产泡沫问题又日益严重,所以美元有继续下滑要求。

  美元的持续贬值,利于美元商品的国际竞争力,但美国是负债经济,进口需求比较大,因此美元的持续性贬值并不能有效改变美国的贸易逆差问题,潜在的金融目的性反而更大。

  当前美元的贬值是美国经济与美联储货币政策内在要求,但同时也潜在金融战略伏笔。美元大幅贬值会导致非美元货币的普遍升值,尤其是兑欧元的大幅贬值,这为华尔街后期打击欧元留下了战略空间。

  在欧盟加速脱美之后,欧盟明显加强了与俄罗斯在能源方面的合作,这说明欧盟在着力加强欧元的国际支付体系建设与石油欧元的力度,这对美元国际货币体系显然是最重大威胁,因此美元与欧元中长期的汇率角逐将会逐渐白热化。

  当前美元兑欧元就存在先捧后杀的可能,所以弱势美元并不是说美元的霸权地位与手段就不在了,美元反而会为了维护自身的国际地位而更加疯狂,寻机重击欧元是必然过程。

  美国在催化英国脱欧之后,分裂了欧洲最重要的金融中心,之后华尔街寻机通过金融打击欧盟也是必然的,会将欧盟逐步逼入财政困局,从而进一步分裂欧盟并打击欧元。

  当前美欧股市的泡沫化与美元兑欧元的大幅贬值,都给了华尔街寻机打击欧盟金融的有利条件,一旦汇率问题与资产泡沫问题的风险达到危险边际,预计华尔街就会在金融市场中火力全开,这不仅会严重打击欧元与欧盟经济,对于其他的国家也同样存在严重威胁。

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